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3月12日，期望汽车（02015.HK）发布2025年第四季度及全年财报。财报炫夸，公司全年总收入1123亿元，同比减少22.3%，毛利率由2024年的20.5%下滑至18.7%。受收入限制缩减及研发用度微增至113亿元的概括影响，公司录得筹备亏欠5.21亿元，而2024年度的筹备利润为70亿元。
不外，收获于利息收入及投资公允价值变动等非筹备名堂，公司全年净利润为11亿元，天然同比大幅下滑85.8%，但仍是保执相连三年盈利。
限度2025年末，公司现款储备达1012亿元，位居中国新动力汽车企业首位，也成为国内独一相连三年营收破千亿且执续盈利的新势力车企。
销量承压的一年
销量的波动，径直传导至财务端。
2025年，期望汽车共托付40.63万辆新车，同比下滑18.8%，年度销量方针完成率为72.6%，而同期中国新动力汽车市场全体增速约为28%。
从行业排行来看，2025年新势力车企销量排行中，零跑汽车（09863.HK）全年托付59.66万辆，同比增长103%；小鹏汽车（09868.HK）托付42.94万辆，同比增长126%；小米汽车全年托付量跳跃35万辆；蔚来汽车（09866.HK）托付32.6万辆，同比增长46.9%。鸿蒙智行2025年销量跳跃期望，登顶新势力销冠。期望汽车从2024年的销冠位置滑落至第五名。
张开剩余71%为提振销量，期望汽车在销售体系上进行了调整。
期望汽车创举东谈主、董事长兼CEO李想在财报会上暗示，往常期望最大的问题是用经销商的神气管束直营体系，2025年第三季度以来，公司一直在想考何如管束好门店。
本年3月，期望汽车推外出店结伴东谈主假想，下放筹备有假想权并引入利润分红，对销售激发体系作念出调整，但愿培养出年入百万的店长，使居品销量好像陆续保执在高端车第一梯队。
针对市场上“期望关闭100家门店”的传言，期望汽车聚合创举东谈主、推论董事兼总裁马东辉给予否定，他暗示，期望如实对流量欠安的门店进行了宽绰优化，但总体门店数目本年还会增多，选址偏向头部阛阓和优质汽车城。后续奉陪纯电居品销量增长，假想增多门店数目。
期望汽车门店 图源：品牌官方
百万方针下的攻防战
除了销售体系调整除外，期望汽车的组织架构也资格了一次要害变革。
2025年11月，李想晓谕斥逐往常三年的作事司理东谈主宰理样式，总结创业公司样式。
随之而来的是一轮东谈主事调整。从2025年8月于今，期望汽车已有多位中枢高管辞职，涵盖智驾、居品、芯片、供应链等工夫中枢岗亭，其中包括此前引入的华为系高管邹良军、李文智。
同期，期望汽车于2026年开年从头梳理居品线组织架构，将此前按价钱区间构建的三条居品线调整为两条。马东辉暗示，2026年期望L系列居品将总结精简SKU样式，兼顾市场隐蔽和供应链后果。
在组织与销售体系调整的同期，期望汽车对近期的市场推崇给出了严慎预期。
财报炫夸，公司瞻望2026年第一季度车辆托付量为8.5万至9万辆，较2024年同期下滑3.1%至8.5%；对应总收入约为204亿至216亿元，同比减少16.7%至21.3%。
联接已公布的月度数据来看，本年1月和2月期望汽车辩别托付2.76万辆和2.64万辆。这意味着在3月份，公司需要托付约3.1万至3.6万辆才能踩住季度率领的上限。
2026年全年，期望汽车设定了100万辆的销量方针，需同比增长约146%。在财报电话会议上，李想暗示，“经由2025年的主动策略调整，四季度以来咱们在组织后果、供应才息争销售体系方面运行看到积极变化，包括门店后果升迁、期望i6产能问题缓解、以及期望i8销量回升。”
产能方面，期望汽车常州工场和北京工场现在总产能约为70万辆/年。为收场2026年百万辆方针，公司需进一步扩产或通过代工措置。财报会上，管束层未显现代工互助的最新进展。
对于改日的居品霸术，期望聘请增程与纯电双线并进的策略。
增程系列将聚焦高端家庭用户需求，推出全新一代期望L9，该车型将于二季度上市，隐蔽60万元以内市场。业内东谈主士以为，重振期望L系列是期望2026年破局的枢纽，期望L9自2022年上市已跳跃3年，亟待大的升级换代升迁居品力。
而在纯电系列方面，期望i6产能瓶颈已冲破。财报炫夸，期望i6 2月受春节长假影响托付1.6万辆，3月月产能将攀升至2万辆。限度2025年底，i6与i8累计订单已冲破10万辆。i6定位20-30万元市场深圳在线股票配资平台门户-配资炒股学习专区，将与特斯拉Model Y、小鹏G6、小米SUV等车型张开竞争。
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